<strong id="zktgc"><track id="zktgc"></track></strong>
    1. <em id="zktgc"></em>
      1. <rp id="zktgc"></rp>

          <rp id="zktgc"><object id="zktgc"><input id="zktgc"></input></object></rp>
        1. <dd id="zktgc"><track id="zktgc"></track></dd>

          <em id="zktgc"></em>
          當前位置:首頁 > 新聞資訊 >
          新聞資訊
          • 定做家具:2017年表現優異,2018年增長強勁
          • 來源:定制家具發布日期:2019-01-09 14:32 瀏覽次數:
          披露2017年度報告,提交優秀報告卡,行業收入年增長率繼續保持兩位數增長。八家上市公司收入和凈利潤同比增長超過30%,繼續保持高增長態勢。
              
               展望未來,在國內房地產銷售增長率持續下降的背景下,市場擔心定制作為一個附屬行業不可避免地會被避免,但目前定制的邏輯沒有改變,一是2017年行業滲透率低于30%,這就是我國房地產銷售的增長速度。遠遠落后于歐洲、美國、日本和韓國。其次,收入集中率為22%,銷售集中率為7%,從企業的角度看,產品類別從成熟逐漸延伸到浴室等領域,增長空間也在擴大。
              
               2017年,8家定制家具上市公司累計實現營收284億元,同比增長34.6%,比2016年增長3.1個百分點,凈利潤35.22億元,同比增長38.06%,總體而言,在房地產壓力下,行業不容易保持更大的增長速度。收入和利潤都達到30%。
              
               從個人庫存的角度看,按營收規模來看,定制家具的梯隊層次仍然清晰,歐洲人和索非亞僧侶在第一組(營收規模超過50億)中具有明顯的匹配效果。他們的收入高達212億元。其中,歐洲人是生產最多商品、賺最多錢的企業。2017年實現收入97億元,凈利潤13億元。更重要的是,他們的含稅營業額已經超過100億元,這是業內第一家突破100億元的企業。雖然索菲亞排名第二,但其規模與歐洲的差距正在擴大,收入和凈利潤分別只有61億元和9億元。上品住宅配套如下:D、收入53億元,凈利潤3.8億元,位居行業第三。
              
               這三家公司各有特點。歐洲人綜合性強,高端品牌(每家店高達450萬元),櫥柜和衣柜業務齊頭并進,有潛力成為未來的大藍籌股,索菲亞擅長衣柜業務。經過四年的培育,它也進入了良好的狀態。然而,去年提價策略的失敗減緩了企業的增長速度,但9月后,通過促銷和低成本排水,企業連續兩個季度出現反彈,上品家居分銷擁有全行業最大的直營店和最高的毛利率,為7-8個百分點。優勢點高于領先的歐洲人。但是,直接經營帶來的管理費用和銷售費用也嚴重侵蝕了公司的利潤。2017年,尚品銷售凈利潤率僅為7.1%,是整個行業的最底層。
              
               第二組(規模10億至50億元),智邦股份、好萊塢、金柜2017年營收排名不變,營收分別為21.5億元、18.6億元和14.4億元,分別增長37.4%、30%和31.1%。志邦股份的增長率是八家公司中最高的。
              
               但從凈利潤來看,智邦只有2.34億元,金柜1.66億元,好萊塢3.48億元,好萊塢絕對規模第一。主要原因是志邦和黃金在過去兩年積極發展到衣柜領域,影響了毛利率和周期成本,2017年志邦的毛利率和周期費率分別為34.9%和21.56%,分別比好萊塢低3.4%和4.7%,金柜的主要特點是利潤較高。艾略德的收費比好萊塢高出近10個百分點。
              
               然而,從長遠來看,志邦股份和金牌的增長明顯好于好萊塢。目前,志邦股份和金牌的衣柜業務已日趨成熟。2017年,衣柜經銷商已發展到314家,門店增長到395家,營收較上年增長145%,達到2.24億元。根據公司計劃,2018年衣柜規模翻了一番,后一個品牌定位高端,產品溢價,2017年毛利率高達39%,僅次于上品房匹配比例高,業績增長率高達70%,凈資產收益率27.8%超出預期。其他七家公司中的N家,像智邦一樣,金牌下的服裝業務走上了正軌,17年內有120件橙色衣柜。
              
               第三組(不到10億)目前只有鋼琴和樂之家。前者在2017年實現營收8.26億元,凈利潤1.03億元,后者分別實現營收9.15億元和凈利潤8.377億元,這兩家公司在渠道拓展和單店業績方面均處于劣勢。2017年,我們有1062家店,單店收入86萬元,鋼琴有1103家店,單店收入僅74萬元。前者的商店數量在行業中最低,后者的單店收入最低。
              
               自2016年4月以來,我國住宅銷售面積增速持續下降。在房地產的壓力下,市場認為定制家具企業的未來增長可能受到損害,但我認為,目前行業的增長邏輯沒有改變。
              
               首先,滲透性仍有很大的增長空間,在歐洲、美國、日本和韓國,家具產品與定制家具的比例為3:7,到2017年底,國內家具行業的產品結構正好相反。成品家具占市場份額70%以上,定制家具占30%以下,根據國家統計局數據,2017年國內家具制造企業主營收入9056億元,比去年同期增長10%。即使不考慮整個家具行業的增長率,國內定制家具市場的理論空間至少6300億元,還有很大的增長空間。
              
               其次,領先集中度較低,根據歐羅巴年報披露的數據,2017年行業前七名公司的市場份額僅為22.1%。如果按銷售口徑計算,市場占有率就比較低,只有7%,對于一家公司,我還沒有找到最新的數據。去年上半年,歐洲人在內閣領域的市場份額僅為6.2%。假設歐洲公布的前七大數據為上市公司,2017年歐洲的市場份額僅為7%,歐洲、日本和韓國的市場份額超過10%。美國領先的櫥柜制造商MasterBrand在2014年已占20.8%。
              
               此外,產品類別也有所擴大,定制家具公司從專注于特定業務或單一產品開始,然后逐步擴展到其他子領域,如歐洲櫥柜業務,索菲亞的衣柜業務,包括金柜、志邦股份等二級企業一直以來都是同樣,目前整個定制家具都處于賽馬圍擋階段。每個分區都在做大餅。擁有資本實力和品牌的企業可以得到一塊蛋糕。
              
               但有一點需要注意,櫥柜市場正進入成熟期,競爭將加劇,櫥柜定制涉及金、木、水、火、土五個細分領域,比衣柜復雜得多,技術也不盡相同,所以我們可以看到,原來的主營業務進入后內閣,無論是自身品牌發展困難,還是與其他企業合資,最典型的例子就是索非亞。原來的內閣企業往往可以獨立自主,培育新業務相對容易。事實上,從二級市場的股價也很容易看出,索非亞和好萊塢,這兩個重點是n衣柜業務,無法擴大自己的櫥柜業務。去年,歐洲人、智邦和金牌股的股價大幅下跌,而歐洲人、智邦等股票的股價穩步上漲,因此,我更愿意選擇第一家做櫥柜生意。
              
               證券代碼證券簡稱營業收入(人民幣)。營業收入年增長率(%)毛利率(%)凈利潤(%)凈利潤(%)凈資產收益率(%)凈資產收益率(%)凈資產收益率(%)期間費用率(%)
              
              

          定制家具 版權所有

          907彩票平台